Intervention de Gilles Carrez

L'expérience m'a rendu un peu sceptique sur le maniement du concept de « solde structurel ». Je préfère d'ailleurs la notion d' « effort structurel » et j'ai pu observer que les ministres, quelle que soit leur sensibilité, avaient une propension à utiliser en leur faveur la notion de « solde structurel ». Comment peut-on manier ces concepts, notamment en termes de communication ? Le solde nominal a un intérêt : il correspond à ce que notre pays emprunte. Que pensez-vous du débat actuel sur les travaux de Carmen Reinhart et Kenneth Rogoff, qui considèrent qu'un certain niveau d'endettement nuit à la croissance ? Cette théorie, fondée sur un certain bon sens, est séduisante. Elle prend en compte notamment le coût des frais financiers, l'inquiétude des agents économiques et l'altération des marges de manoeuvre par le poids de la dette, autant d'éléments qui ne sont pas favorables à la croissance. Qu'en pensez-vous ?