Le problème vient principalement des emprunts en francs suisses. En Europe, les entreprises, les collectivités, et même les particuliers frontaliers, ont contracté massivement ces emprunts, considérant que l'écart était quasi structurel. La crise de 2008 a apporté un démenti cruel à cette conception. Mais Dexia n'est pas concernée par les produits à cliquet ou par les swaps spéculatifs.