Intervention de Jean-Marc Patouillaud

Je ne peux que reprendre à mon compte les termes de Pierre Rémy sur l'attitude professionnelle de la BPI dans le domaine du capital-investissement et, en particulier, dans son activité de fonds de fonds. Elle joue un rôle de navire amiral vis-à-vis des investisseurs privés. L'effet d'entraînement qu'elle exerce, en France mais aussi, dans certains cas, à l'international, tient au grand professionnalisme des due diligences qu'elle mène sur les performances passées – en conduisant par exemple des interviews individuelles avec chacun des associés du fonds – ainsi que sur les stratégies d'investissement.

Les termes du contrat passé entre la BPI et les gérants de fonds correspondent strictement aux grands standards internationaux, que ce soit en termes de frais de gestion – extrêmement frugaux eu égard à ce que nous pouvons constater pour des produits plus exotiques voire franco-français – ou bien de performance des fonds. Sur ce dernier point, vous n'ignorez pas l'existence du carried interest, qui rémunère les équipes de gestion à la performance sur la base de minima à garantir, les hurdles, qui obligent les gérants à délivrer un certain rendement avant de pouvoir toucher le moindre bonus.

Les investissements de la BPI ont un caractère très vertueux pour le territoire français, sachant qu'il nous est dans la plupart des cas demandé, pour chaque euro apporté par la BPI, d'en investir entre deux et trois sur le territoire.