Intervention de Benjamin Lemoine

Il y a une histoire de la mise en marché de la dette des collectivités locales, à laquelle ont participé Dexia et un certain nombre d'institutions qui étaient publiques, et qui ont progressivement adopté des modèles de gestion calés sur la finance de marché. L'administration publique a été liée à la promotion du modèle de la finance de marché pour les collectivités locales. En ce sens, on peut y trouver une forme de responsabilité des pouvoirs publics.

S'agissant de la toxicité, mon hypothèse est différente. Si nous reprenons l'exemple des obligations indexées sur l'inflation, il s'agit d'un produit considéré comme sécurisé, mais il emporte une série de contraintes radicales sur la façon de penser les politiques économiques. Par exemple, il incite à privilégier la lutte contre l'inflation plutôt que le plein-emploi.