Intervention de Raoul Briet

S'agissant de la dette, nous connaissons une situation exceptionnelle en matière de taux d'intérêt. Elle va en 2015 jusqu'à brouiller l'analyse du niveau de la dette et de son évolution d'une année sur l'autre. L'Agence France Trésor (AFT) a reçu des demandes d'investisseurs qui voulaient souscrire sur des souches anciennes avec des coupons élevés. La BCE ayant procédé à de nombreux rachats sur le marché secondaire, ces titres souffraient d'un manque de liquidité. C'est pour recréer de la liquidité sur ce marché que l'AFT a émis sur des souches anciennes avec des primes à l'émission. C'est un effet indirect, mais certain, de la politique d'assouplissement monétaire de la BCE.