Intervention de Emmanuel Macron

Monsieur Poisson, le ratio s'est élevé en 2012 à 15,5 %, en 2013 à 17,4 % et en 2014 à 17,5 %. La marge opérationnelle, qui tourne autour de 2 milliards d'euros, est à peu près stable. Il en est de même du chiffre d'affaires, qui oscille entre 5,5 et 6 milliards d'euros. La dette financière nette, elle, augmente de 3 milliards par an. Descendre de 20 % à 18 % signifie qu'on impose une limite à la progression de la dette financière nette et qu'on incite de manière draconienne la SNCF à se focaliser sur la modernisation du réseau existant plutôt que sur de nouveaux grands investissements, dont le retour sur la marge opérationnelle à court terme est incertain, voire nul.